中美贸易战停火增加中国政策回旋空间 提升短期风险偏好...

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2018年12月2日 / 晚上7点33分 / 3 天前  作者 乔艳红   
路透北京12月2日 - 中美两国元首G20会晤踩下经贸摩擦升级的“刹车”，双方同意停止相互加征新的关税。在国内经济下行压力日益加重、改革步入深水区背景下，这毫无疑问将增加中国政策的回旋余地，政策放松的必要性有所减弱；也有助于舒缓金融市场投资者紧绷神经，提升短期风险偏好，利多股市。

这同时也标志着中美贸易博弈步入下半场，未来谈判仍是关键，而博弈对策也由“应变”转为“自强”,中国要想破局根本上还应着眼于长期的改革开放。在2019年政策托底“稳增长”之际，新一轮改革深化仍需锐意进取。业内人士预计12月召开改革开放40周年纪念大会，将有更多实质性的“开放”措施落地。

“G20习特会成果令人瞩目，如何看待其影响？我们认为，其直接影响不只是贸易，而且增加了国内政策的回旋余地。具体而言，国内政策宽松的必要性有所减弱。”光大证券宏观团队点评称。

该团队认为，国内货币政策大幅宽松的必要性下降，房地产的严监管也难出现大幅变化，基建难超预期，但预计减税仍将继续；当前国内金融周期虽然已经转向，但楼市调整尚不充分，货币和楼市放松的约束仍然较大，如果贸易摩擦能得以缓和，就更没有必要大幅宽松。

此外，基建方面，预计对地方政府隐性债务的监管不会放松，明年基建投资增长在7%左右；而由于经济下行压力仍在，减税将继续推进。2019年将减税费应该不会低于今年的1.3万亿元人民币，其中增值税并档有难度，可能的操作方案或是在当前的税率基础上下调，不排除企业所得税税率和抵扣项或将也有所调整。

中央电视台(CCTV)新闻频道周日报导称，中美两国元首会晤达成共识，同意停止相互加征新的关税，双方就如何妥善解决存在的分歧和问题提出了一系列建设性方案，中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品，逐步缓解贸易不平衡问题。双方同意相互开放市场，在中国推进新一轮改革开放进程中，使美方的合理关切得到逐步解决。

仲国民

接下来的谈判很艰巨。