英国《金融时报》： 现代货币理论对Z世代构成严重威胁

小康人家

　　现代货币理论对Z世代构成严重威胁

　　温斯顿：我感谢通贝里让世界看到气候变化的威胁。也许我可以在不必横渡大西洋的情况下就另一个潜在威胁发出警报。



　2019年10月10日 03:00 莱拉•温斯顿 为英国《金融时报》撰稿


　　16岁的瑞典活动人士格蕾塔•通贝里(Greta Thunberg)成为捍卫地球和她这一代人权利的最知名的声音。“你们夺走了我的梦想和我的童年，”她在上月的联合国大会上对与会的世界各国领导人说道。


　　在大西洋彼岸，17岁的杰米•马戈林(Jamie Margolin)也因指出年轻人被迫承担的环境和社会成本而登上新闻头条。我今年也17岁了，但我担心的是不那么明显的Z世代（宽泛定义是25岁以下的人）的繁荣遭到窃取的方式。


　　在日益流行的现代货币理论(MMT)观念支持下，政策制定者正在酿成使Z世代面临惩罚性税收的风险，其形式就是未来的高通胀率。


　　简言之，MMT认为，由于政府对国库拥有唯一的权力，因此政府可以随心所欲地印钞。例如，如果美国政府需要资金来修建公路，而其国库却没有资金，那么MMT的支持者就会建议只需向美国造币厂拿上几亿美元就行了。这能有什么问题？


　　从理论上说，政府印的钱是政府的债务。但是，它不可能违约这笔债务，也不需要为了偿还债务而收税，因为就像MMT所宣称的那样，它总是可以印更多的钞票。扩大货币供应量以满足X世代和千禧一代需求的唯一担忧是通胀不断攀升的可能性。


　　经济学家、MMT的主要倡导者斯蒂芬妮•科尔顿(Stephanie Kelton)认为，政府不必担心资金的来源，而应聚焦于他们支出资金的方式。多数经济学家认为，花在提高生产率上的钱（例如通过改善基础设施或教育）将使今世后代受益。但是，在以最具成效的方式投资方面，政府并没有出色的记录。无论其用途如何，只是大举印钞将会导致问题。


　　MMT之所以赢得一些人气，是因为在过去10年里，即使许多政府在进行巨额的赤字支出，但发达国家仍然保持低通胀水平。央行行长和经济学家们对此感到困惑，并一直试图寻找解释。


　　被引用的一个解释是中国和其他发展中国家的生产成本较低。其他原因包括发达国家人口增长缓慢和人口老龄化，两者加在一起导致需求疲软。但是不能假设低通胀会永远存在。


　　历史表明，导致预算赤字增加的过度支出最终将导致严重的通货膨胀。MMT的支持者似乎忘记了这一点，他们似乎不太担心通胀可能失控的威胁。


　　恶性通胀极具破坏性。人们的储蓄失去了价值，银行可能不再放贷，新的银行存款可能变得稀缺。


　　通胀可以通过提高税收、减少政府支出或提高利率来缓解。但是，这三者都会降低总需求和工资，从而导致普通民众的生活水平降低。下一代到头来可能为上一代的过度支出买单。


　　如果无节制印钞妨碍我获得房贷、并侵蚀我的积蓄，那么10年后我将如何买房？如果政府因为遏制扶摇直上的通胀而减少公共资源和社会服务，我如何养家？如果我的启动资金成本过高，我该如何创业？


　　我感谢通贝里让世界看到了气候变化对我们未来的威胁。也许我可以在不必横渡大西洋的情况下就MMT的潜在威胁发出警报。我宁愿不花这些钱：我已经被抢劫了。


　　本文作者正在加拿大安大略省多伦多斯特罗恩中学(The Bishop Strachan School)上学


　　译者/裴伴