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几大关键词探底展望近期中美经济关系

已有 133 次阅读2019-3-7 09:04 |系统分类:热点杂谈 | 宽屏 请点击显示宽屏,再点击恢复窄屏 | 动漫全图 如只见部分动漫,请点击显示全图,再点击恢复窄图

几大关键词探底展望近期中美经济关系

1 孟晚舟引渡再延期

当地时间3月6日,中国科技公司华为高管孟晚舟按计划来到不列颠哥伦比亚省最高法院,听取法官定出举行首场引渡聆讯的日期。在开庭仅仅17分钟后,法官宣布案件押后至5月8日处理,未有定出引渡聆讯的日期。

3月4日,多家海外媒体报道称,中国科技企业华为将起诉美国政府在去年签署的《美国国防授权法案》中的一项附加条款。

3月3日,被加拿大拘押的华为公司CFO孟晚舟已将加拿大联邦政府、加拿大边境服务署以及加拿大皇家骑警告上法庭,指控上述机构侵犯了她的宪法权利。 

有趣的一点是,北京应对贸易战的招式,或许可以解释华为现在选择反击的逻辑。 美国用起诉华为试探北京,北京冷静地对中美谈判和华为事件切割处理。中方明确反对美国和加拿大的指控,指其背后有政治动机,且在司法层面上进行了反击。同时,中美也积极进行贸易谈判,孟晚舟的引渡程序启动并没影响到中美在谈判中取得进展。 

北京在这个过程中始终坚定自身的底线,该反制的时候反制,该谈判的时候谈判,并不为其所动。北京的另一经典战术就是“后发制人”--中美贸易战背后的结构性矛盾如何解决,还要看中国能否排除阻力抓住发展的机遇。

完全吻合小姐姐我在猪年开年时候写的,用博弈论智猪理论进行的北京策略预测原创文章:
新答凌飞兄的贸易战分析:大猪小猪落玉盘https://club.6parker.com/finance/index.php?app=forum&act=threadview&tid=14137423

而现在,美国除了引渡孟晚舟,开启冗长的司法程序之外,其他计划都并不顺利,欧洲没有如美国所愿彻底排除华为,反而让“五眼联盟”出现裂痕,这就给华为的反击提供了机会。 华为从开始静观其变到现在的后发制人,其实都和北京对美的战术如出一辙。贸易战进行到现在,其不良后果已经美国显现出来。无论是关税还是华为事件都没有换来北京的巨大让步,而美国也选择将贸易谈判和孟晚舟事件切割处理,和意识到贸易战持续的真正威胁有关。

2 惩罚性关税令美国企业付出了沉重的代价

加征惩罚性关税来赢取让步。这固然给了美国相当多的筹码,但也使农民、车厂、各种制造商及其他在中国有业务的企业付出了沉重的代价。这些企业遭遇了成本上涨,进入中国市场的机会减少以及报复措施,包括对美国产品施加的关税。一些农民永久失去了客户和中国的合同,而跨国公司的利润以及股价均遭受重创。

现在,随着两国即将达成最终协议,美国准备取消加征的大部分关税,问题在于特朗普的交易成本是否超过了收益。“我们能回到关税前的日子吗?是的,我们能,”美国企业研究所(American Enterprise Institute)常驻学者史剑道(Derek Scissors)说。“自特朗普政府执政以来我们移除了障碍吗?答案是否定的。”

中方已同意降低为反击特朗普对2500亿美元中国商品征收关税而施加的报复性关税,并对汽车、牛肉、化工及其他产品提供更多的市场准入机会。

北京方面承诺,中国企业将在数年内采购数千亿美元的液化天然气、大豆及其他产品,以安抚特朗普对双边贸易赤字的关注。中国还将修订一些法律法规,以便更好地保护外国知识产权,禁止将外国技术强迫转让给中方企业伙伴的做法,并把平等对待外国企业写入法律。

作为回报,中国希望特朗普放弃过去一年征收的所有关税,这些关税已开始损害中国经济---美国愿意取消至少2000亿美元商品的关税,如果不是全部的话。但贸易战已经造成了损失。近期几项研究显示,贸易战对美国经济的损害虽然不大,却日益严重,包括其他国家对美国出口商品征收的报复性关税。



与特朗普声称的关税由中国承担的说法相反,几项研究表明,这些关税正以进口商品价格上涨的形式转嫁给美国消费者。特朗普的关税“几乎完全转嫁到了美国国内物价上”。研究人员预计,如果关税持续,随着企业纷纷将供应链改道以避免美国及国外的关税,损失还将扩大。



小姐姐注:回到了去年春天500亿的原点?关税的缓和加上李克强总理政府工作报告宣布的减税政策,能帮到一直在10%到25%的税赋重担下挣扎的中国大小企业!

3中国将修订外商投资法



新法规将对外国政府和企业的一些担忧做出回应。

中美两国陷入了一场激烈争执,特朗普政府认为,北京一再迫使外国公司交出技术秘密,作为在中国做生意的条件,而且中国没有保护美国公司的产品不受仿造及其他非法“山寨”的伤害。北京方面则否认中国目前的做法存在任何缺陷。不过,新法规的确提出了加强执法的要求。

如果修订的外商投资法得到通过,它将禁止地方和省级官员要求外国公司转让技术的做法。全国人民代表大会周一表示,将在周五对该草案进行审议,并将在全国人大一周后结束时进行表决。每年一次的全国人大于周二开幕,这次会期为11天。

过去几年里,随着中国官员对出台新法律的可能性公开发表看法,一些国内外企业曾呼吁,将有关外国投资者的法律与针对中国国内投资者的法律合并。




中国的专家说,与目前环境相比,新法将是一大进步。目前对外国投资的监管依据三部不同的法律。外国的专家对这点则不太确定。2015年起草的外商投资法修订稿有170个条款,但去年12月底公布的征求意见稿只有39个条款,其中三分之一只有一句话。

外国企业认为,它们应该被允许按照与本土企业相同的规则进行竞争。一些中国企业也赞成将国内投资法与外商投资法合并,希望那会让它们得到更多的保护。比如,《外商投资法》草案要求,如果政府征收外商企业资产的话,应对企业进行公平的补偿,这条规定可能会对面临同样情况的中国企业有利。

西方商业团体还有一个特别的担忧,新法将要求外国企业通过一个新的报告制度让政府共享有关运营的详细信息。这个制度将用于记录外国公司的子公司遵守地方和国家规定的情况,包括污染、员工人数和劳动争议等领域。

商业团体希望该法律包括一条禁止与中国竞争对手分享来自这个报告制度信息的条款。但最近公布的草案中并不包括这个条款。

外国商业团体和商业领袖也对中国加快新法审议进程的做法感到有点不知所措。法律草案建立了一个外国公司的投诉机制,但这表明,此类投诉可能要由中国法院受理。西方企业一直害怕得罪中国的监管机构,这些机构有对企业进行报复的广泛权力。外国企业甚至不愿向本国的国际贸易办公室投诉它们认为北京违背对世界贸易组织承诺的案件。

所以目前还远不清楚,外国企业是否会在中国自己的法庭上起诉中国政府。

4 强调风险,重提市场解决方案

处在中美贸易争端中心的《中国制造2025》计划已正式消失,但消失的只是名字。虽然李克强在报告中未提《中国制造2025》,但中国产业政策犹在,李克强列举了一系列中国政府计划培育的新兴产业。中国国务院总理李克强3月5日向全国人大作了政府报告,在近100分钟的演讲中,他一次也没有提及《中国制造2025》,而之前连续三年,这一政策一直是李克强政府工作报告的一个重点。 一名地方官员称,有人告诉他们不要再谈论《中国制造2025》了,因为美国人不喜欢,但政府当然会继续为重要产业提供支持。

据德国墨卡托中国研究中心与美国咨询公司罗迪姆集团当天发布的一份报告显示,2018年,中国在28个欧盟国家的直接投资减少了40%,下降到195亿美元,为2014年以来的最低。 

该报告指出,该下降趋势与中国在全球范围内对外投资的下降趋势保持一致,而造成这种现象的原因主要有三,即中国实施了更为严格的资本管制、流动资金出现短缺以及欧盟对企业收购行为采取更为严厉的监管。

在过去的一年中,虽然中国在欧洲的投资呈整体下降趋势,但是其对德国的投资却有所增加,德国黑森州制药公司Biotest与德国汽车零配件供应商格拉默(Grammer)均被中国公司收购,但另一方面,德国政府对于敏感技术领域和关键基础设施领域的投资也表现出了担忧,一些项目因此被推迟或是搁浅,比如德国机械制造公司莱菲尔德(Leifeld)与德国电力输送系统运营商50赫兹,均由于德国政府的阻止而没有被中国公司成功收购。 

虽然欧洲国家加紧了境外投资的监管力度,但未来欧洲对于中国投资商来说仍然是具有吸引力的工业产地,其中一个重要的原因就是中国与美国目前紧张的贸易关系,这将导致更多的中国公司未来可能会背离美国而转向欧洲。

中国总理周二表示,政府将通过减税、减轻民营部门负担,以及让市场起更大作用等做法来应对经济放缓。这淡化了大量亲政府的宣告和政策——批评人士警告它们令投资者怯步。国务院总理李克强是中国的二号人物,地位仅次于国家主席习近平。他把2019年称为中国经济的“关键之年”,提出的是民营企业长期以来一直支持的措施。


李克强重提了市场解决方案,之前,中国政府因偏袒政府方案和国有企业、排挤民营企业而受到越来越多的批评。“坚持以市场化改革的思路,”李克强在报告中说。“政府要坚决把不该管的事项交给市常”


李克强几乎没有提及与特朗普政府的贸易摩擦。但他强调了中国面临的风险。“今年我国发展面临的环境更复杂更严峻,可以预料和难以预料的风险挑战更多更大,”李克强说。“要做好打硬仗的充分准备。


除了经济增长放缓,中国领导人还必须应对家庭债务不断上升、放松生育限制未能减缓老龄化危机,以及养老金体系缺口不断增长等问题。

李克强阐述了政府如何解决其中一部分问题的打算。

他为今年的经济增长设定了6%到6.5%的宏伟目标,比去年6.5%的增长目标略有放缓。中国2018年国内生产总值的实际增长率是6.6%。但许多西方经济学家怀疑,中国的统计数据可能高估了最近的经济增长。



维持高速增长的三个主要选择是,进一步加大公路、桥梁、铁路和其他基础设施的支出;印更多的钱,迫使银行增加放贷;或者减税、放宽对企业的管制。

李克强在报告中还说,政府将减轻雇主在社会保险和职工养老保险方面的负担。“减税降费直击当前市场主体的痛点和难点,”他说。

李克强一年前也曾承诺减税。但经济学家认为,名义上减税的大部分影响,实际上被更严格的征收抵消了。“我们的税负越重,我们走向海外、投入战斗时的负担就越重,”通威集团董事局主席刘汉元说。通威集团生产从鱼食到太阳能组件等各种产品。

在过去10年间,每当中国经济放缓似乎超出领导人所能容忍的程度时,政府就会求助于债务推动的巨额基础设施投资,以及货币供应量的大幅增加。基础设施投资已把中国变成世界上交通网最好的国家之一。


但许多企业和地方政府现在都在努力偿还它们累积的大笔债务。抵押贷款的快速增长以及更宽松的货币供应推动了房价飙升,已远超大多数年轻人的承受能力。在过去20年里,中国许多城镇的房价上涨了10多倍。

中国领导人去年初开始着手削减债务,结果发现,到去年6月,经济已显著放缓。7月,特朗普总统正式开始与中国打贸易战。到秋季时,企业和投资者信心大跌,对新工厂和其他设备的投资停滞,汽车销量骤减。政府在冬天做出的回应是,再次增加基础设施支出和债务。到今年1月,被称为社会融资总额的广义债务衡量指标出现了创纪录的跃升。

总债务并没有像中国官员一年前所希望的那样下降。但还是取得了一些进展,这主要是通过严厉打击曾几乎不受监管的影子银行系统,同时鼓励地方政府和企业大幅增加债券发行。

如今对债券的更多依赖,意味着一个不太容易受突然出现的金融恐慌影响、透明度略有提高的系统。但这也暴露出另一个问题:大多数中小型企业的规模不够大,利润也不够高,它们无法发行债券。这些企业创造了90%的新就业机会,但国有银行系统长期以来不愿向它们发放贷款。



中国将在军事现代化方面继续投入巨资,尽管增幅略低于去年。预算显示,2019年的军费开支将增长7.5%,达到11899亿元人民币。去年,军费预算的增长率是8.1%。“当今世界面临百年未有之大变局,”李克强在报告中说。

习近平敏感节点访美 



2019年3月中旬,中国“两会”结束之后,中国国家主席习近平将访问欧洲,而有消息传出,习近平将借此前往美国,在海湖庄园与美国总统特朗普举行会谈,敲定中美贸易谈判的最终协议。中美是否能平息持续一年以上的中美贸易战也值得关注 .

中美经济关系正处于关键时刻。过去不到一年,美国对价值2,500亿美元的中国商品征收了关税,当然,中国也进行了关税报复,提高了对美国出口商品的关税。

在2018年11月举行的20国集团领导人峰会上,特朗普和习近平希望在90天内,也就是2019年3月1日解决贸易争端,但这一期限刚刚被延长。 美国智库布鲁金斯学会的国际经济关系研究员梅尔策(Joshua P. Meltzer)分析了中美关系的变化,起初美国还支持中国的全球一体化发展。当时的美国认为,随着中国加入国际经济体系并且中受益,它将成为一个负责任且遵守世界贸易规则的重要一员。

在这种预期下,美国与中国合作,时任副国务卿罗伯特·佐利克(Robert Zoellick) 在2005年曾说,“合作使中国成为国际体系中重要的一员”。但事与愿违,美国对中国的这种看法已经演变成不再把中国视为合作伙伴,而是视为竞争对手,这样的转变导致了目前的双边经济层面的紧张局势。

2019年2月初,美国贸易代表向国会提交了一份关于2018年中国如何遵守WTO规定的报告。该报告详细阐述了贸易和投资领域中美之间在很多领域取得的进展。

梅尔策认为美国贸易代表的这一举措也与他本人的研究观点一致,那就是寻求互惠互利的结果时,美国应该采取一个针对中美贸易全面详细分析的方法。这需要美国通过与中国一对一谈判、通过世界贸易组织(WTO)的多边谈判来达到目的。

谈到美国对中国哪些做法感到忧虑和希望尽快解决问题时,梅尔策先从中美间的贸易问题谈起,首先是中国的政府补贴,这样的补贴系统性地使竞争环境向有利于中国企业的方向倾斜。这对于美国企业是不公平的,而这也是因为中国自身体制更依赖于国家补贴,因为补贴更有利于中国企业完成国家确立的经济目标要求。 

此外,随着中国的发展,中国的产业结构开始转移,越来越多的新兴技术产业发展起来,随着中国加速发展人工智能、新能源汽车等高新领域,中国利用调整产业政策会让中国企业更具有优势。 


第三就是知识产权和技术转让方面,美国认为这是威胁到美国自身国家安全。 梅尔策还认为中国对世界贸易组织也存在影响,中国的经济体制给WTO带来了不小的压力。因为中国独特的经济模式从某种意义来说不受WTO规则的约束。因此,美国对世贸组织应对中国挑战的能力存在怀疑。 

对于中美目前正在进行的贸易谈判和习近平即将前往美国会见特朗普,中美间是否会因此达成协议,梅尔策乐观认为中美经济关系会取得进展。

他进一步分析道,美中贸易问题需要解决,要在双方可持续、且互惠互利的基础上取得发展,这需要双方共同采取行动。

对于中国而言,必须遵守WTO的承诺,进行更大程度的经济领域改革。例如国家对企业的财政控制的改革。美国和中国应该取消已发生的提高双边贸易关税,这样能减少对世贸组织的损害。 

最后,梅尔策认为美国应该重视WTO的存在,并且维护WTO所指定的规则,因为这样能加强全球贸易体系和法治。

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