美國已陷衰退？多項指標閃現紅燈

小康人家

　　財經新聞組／綜合報導 2019年09月03日 17:50 世界日报

　　美國是否會陷入經濟衰退，這是盤旋在所有美國人心中的大哉問。根據谷歌搜索顯示，自7月底聯準會(Fed)自金融危機以來首次降息以來，經濟衰退的擔憂呈指數級增加。


　　從各個角度來看，對投資人直衝而來的所謂的經濟衰退指標，主要是來自國外經濟成長放緩和美中貿易戰帶來的經濟放緩跡象所致。全球經濟放緩正迫使海外央行將借貸利率降至前所未有的水平，而華府與北京間針鋒相對的關稅戰正在打壓商業信心。


　　評估這些指標並不容易，許多經濟學者、基金經理人和分析師對美國經濟的健康與否都有不同看法，並對長期擴張能否持續意見分歧。


　　以下是部分正在閃現紅燈的主要經濟衰退指標：


　　●債券市場


　　最受關注的經濟衰退指標是倒掛的殖利率曲線。


　　在美國債市利率全面下降的情況下，指標10年期國債殖利率自8月14日以來已多次跌破2年期殖利率。在健康的市場中，長期債券利率通常高於短期債券。當短期債券提供更高的殖利率時，它被稱為殖利率曲線倒掛，這種債市現象在歷史上是最終經濟衰退的可信訊號：它在前7次經濟衰退之前都曾出現。瑞士信貸(Credit Suisse)表示，在倒掛後平均約22個月出現衰退。


　　●GDP


　　美國國內生產總值(GDP)正在放緩。美國商務部公布第二季GDP成長2%，是2018年第四季來的最低成長率，低於今年前三個月的3%成長率。


　　●企業獲利


　　今年的獲利成長預測大幅下降。根據FactSet統計，去年12月，分析師估計史坦普500指數今年的獲利成長率約為7.6%。這個數字現在只有約2.3%。


　　高盛和花旗集團策略師上月調降了史指的2019年和2020年獲利預測，理由是經濟低迷、貿易戰威脅和潛在的貨幣貶值。


　　●製造業收縮


　　美國製造業成長8月放緩至近10年來的最低水平。IHS Markit的8月美國製造業採購經理人指數(PMI)為50.3，低於7月的50.4，是2009年9月來的新低點。供應管理協會(ISM)的製造業指數從7月的51.2%降至8月的49.1%，是2016年1月來最低數據。任何低於50的讀數都表示收縮。


　　Fed成員在7月會議中對製造業等弱勢經濟部門表示擔憂。根據Fed 7月會議紀錄顯示，美中貿易戰與全球經濟成長憂慮相吻合，繼續「對企業信心和企業資本支出計劃造成壓力」。


　　●卡斯運費指數(The Cass Freight Index)


　　從貨運的角度來看，經濟前景看起來很嚴峻。7月卡斯運費指數下跌5.9%，之前6月下跌5.3%，5月下跌6%。


　　7月的報告指出，「數據重複過去2個月的步伐：運費指數已經從『潛在放緩警告』變成『顯示經濟萎縮』，」「儘管第二季GDP初值仍然積極，但在細部分析後發現並沒有那麼積極，而且我們認為GDP到年底將會出現負成長的風險。」


　　●銅


　　銅因其在經濟中的領先指標地位而被尊稱為「銅博士」。在經濟學中，因其在住宅建築和商業建築中的應用而被稱為經濟健康的指標。該商品在過去半年下跌超過13%。


　　《The Seven Report》創辦人伊薩耶(Tom Essaye)表示，8月銅價的下跌是「目前為止最重要的發展」，「市場顯然過於樂觀，因為宏觀背景下存在多重風險」。


　　●黃金


　　自5月美國和中國加劇關稅鬥爭以來，黃金價格飆升了20%以上。與政府債券類似，在經濟不確定時期，黃金被稱為避險交易。


　　●全球經濟政策不確定性指數


　　衡量憂慮全球政策相關經濟政策不確定性指數在6月達到歷史最高水平342。


　　這個指數追蹤報紙報導使用與經濟和政治不確定性相關的流行語的次數。此外，它還衡量了即將到期的稅法數量以及經濟學家之間的分歧範圍：不同意見越多，指數越高。


　　由於預期美中間可望達成貿易協議，該指數在7月下跌至280水平。


　　●商業支出


　　根據美國商務部的單季GDP報告，第二季私人國內投資總額下跌5.5%，為2015年第四季來的最低水平。


　　在由川普總統2017年的稅收改革帶來的高點下滑後，由於不確定性，企業對未來的投資決定猶豫不決。