英国金融时报：分析：三方峰会有望增强中日经济联系

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中日韩三方峰会将给日本股市投资者带来一个新的操盘理念，因为一些日本企业有望参与并获益于“一带一路”。
2018年5月4日 06:48 英国《金融时报》 利奥•刘易斯

一次峰会并不值得过分乐观，但下周日本、中国与韩国领导人在东京举行的会议带有关键的地缘政治意味。对于专注于日本的投资者（他们迫切希望充实如今日渐衰落的安倍经济学），这次会议带来一个新的操盘理念。

到目前为止，对于中国对自己提出的沿着欧亚大陆轴心重划全球经济界线的“一带一路倡议”(BRI)的热情，日本近乎充耳不闻。尽管计划在未来十年进行的“一带一路”相关投资高达1.5万亿美元，但日本企业、媒体和政界人士兴趣并不大。中国似乎也没将日本考虑在内——“一带一路”提议的六条国际合作走廊，没有一条通往亚洲第二大经济体。

但时隔8年后，今年4月日本与中国重启“高层经济峰会”，而5月9日的会议可能标志着东京方面思路转变，而正在酝酿同美国打一场贸易战的中国也改变了思路。这方面的一个信号是，今年中日达成了将中国福建省打造为双边合作模范地区的协议。

野村证券(Nomura)的分析师们表示，日方更紧密地拥抱“一带一路”，可能给最容易获益于政治和商业解冻的化工、工程机械、基础设施和物流企业带来一个机会。野村的分析师们也列举了其它行业，包括特种钢材制造商、贸易公司和银行，这些行业的企业有望实现由“一带一路”推动的大幅增长。

当然，这种期待可能被证明过早，甚至也许是幻想。正如野村证券所指出的，去年9月在美国上市的一支旨在让投资者获得“一带一路”敞口的交易所交易基金(ETF)没有纳入任何日本企业。不过，它提供了各行业的权重，为考虑在日本股市设计一个“一带一路”篮子的投资者提供了有用的指引。

作为一项理论推演，野村创建了一个由五支股票组成的“一带一路”篮子，其中包括信越化学（Shin-Etsu Chemical，基础设施塑料）、小松（Komatsu，工程机械）、川崎重工（Kawasaki Heavy，液压设备）、伊藤忠（Itochu，项目投资）以及日本运通（Nippon Express，物流），这些企业都已在中国拥有业务。自2016年初以来——“一带一路”在那时真正开始成为一个主题——这个篮子的表现比东证股价指数(Topix)高出27%。

译者/何黎