综述：美国经济第三季略有放缓 企业对于前景变得有些谨

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　　2018年10月28日 / 凌晨5点07分 / 更新于 7 小时前


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　　路透华盛顿10月26日 - 由于与关税相关的大豆出口下降部分被近四年来最强劲的消费者支出所抵消，美国经济在第三季度的放缓幅度小于预期，使得今年增速有望达到特朗普政府的3%目标。


　　2018年7月16日，美国洛杉矶，卡车运送港口集装箱。REUTERS/Mike Blake


　　美国商务部周五公布的第三季度国内生产总值(GDP)首次估值报告显示，GDP环比年率为增长3.5%，也得益于库存投资激增和政府支出稳健。


　　虽然这要慢于第二季度的4.2%增速，但仍然超过了潜在增速--经济学家认为约为2%。但经济扩张已出现警讯。目前美国经济扩张现在已经是第九年，为记录第二长。


　　企业支出停滞不前，住宅投资连续第三个季度下降，这表明1.5万亿美元减税措施的推动作用正在消退，而利率升高则在损害房地产市场。


　　“在减税资金用光之后，经济将会面临算总帐之日，但就今天来说，华盛顿确实有一些东西值得吹嘘，”纽约三菱东京日联银行首席金融经济学家鲁普基(Chris Rupkey) 。


　　路透调查的经济学家此前预测第三季度GDP增长3.3%。财政刺激计划是特朗普政府采取的措施的一部分，以便在可持续的基础上将年增长率提高到3%。


　　然而，美国政府也陷入与中国的激烈贸易战，并与其他贸易伙伴发生贸易争端。上一季度的增长放缓，主要反映了北京对包括大豆在内的美国商品征收报复性关税的影响。


　　在关税7月初生效之前，美国农户加紧向中国出货，推动了第二季度GDP的增长。从那以后，大豆出口逐月下降，扩大了贸易逆差。石油的出口也出现减少。


　　然而，强劲的国内需求刺激了消费品和汽车的进口。贸易逆差扩大，把第三季GDP增长率削掉了1.78个百分点。这是自1985年第二季度以来对GDP拖累最严重的一次。贸易为4-6月的经济成长贡献了1.22个百分点。


　　进口的反弹也反映了企业在美国进口关税于第三季度末生效之前抓紧囤货。


　　进口需要从GDP中减掉。但部分进口可能最终进入仓库，导致库存增加，为GDP增长做出贡献。


　　在第二季度减少368亿美元之后，第三季库存增加了763亿美元。


　　因此，库存投资为GDP增幅添加了2.07个百分点，这是自2015年第一季度以来的最大贡献值。库存投资把第二季度GDP增幅减掉了1.1个百分点。   


　　**稳健的消费者支出**


　　“贸易政策也可能推动了净出口和库存的大幅波动，”纽约摩根大通的分析师Michael Feroli表示。“这种动态可能持续到第四季度。”


　　排除贸易和库存的影响，第三季度GDP增长率为3.1%，而4-6月为4.0%。


　　上述数据公布后，美元兑一篮子货币短暂升至两个月高位。


　　美国股市周五标普500指数收在5月初以来最低，因科技和网络股遭进一步抛售，纳斯达克市场结束大幅震荡的一周，期间该指数确认进入修正区间。美国公债下跌。


　　尽管最近由于股市抛售和美国公债收益率上升导致金融市场状况收紧，但预计第三季度的强劲增长将使美联储继续在12月再次加息。


　　GDP报告显示，美联储青睐的通胀指标--不包括食品和能源的第三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数初值为上涨1.6%，该指数在4月至6月当季上涨2.1%。


　　占美国经济活动三分之二以上的消费者支出第三季度增长4.0%。这是自2014年第四季度以来的最快速度，第二季度增长了3.8%。


　　然而，尽管失业率处于接近49年低点的3.7%，但薪资增长仍然缓慢，预计消费支出增长动能将会放缓。此外，股市动荡也减少了家庭财富。


　　在第二季度增长4.6%之后，第三季企业的设备支出增长0.4%，是两年来最慢增速。企业不容易招聘到所需工人，而进口关税则正在增加制造成本。


　　“看来大多数企业领导对于未来的看法都变得有些谨慎，并且不愿承诺重大投资计划，”宾夕法尼亚州Naroff Economic Advisors的首席经济学家Joel Naroff表示。


　　第三季度住房市场以逾一年来的最快速度萎缩，也削弱了经济前景。(完)


　　编译 张涛；审校 张荻


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