世界最大制药商辉瑞为避税将与艾尔建合并 交易额1600亿美元

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发表时间：2015-11-23 22:43:25

据华尔街日报11月23日报道，世界最大制药商美国辉瑞（Pfizer）董事会已经批准该公司与总部位于爱尔兰的抗皱剂保妥适(Botox)制造商艾尔建（Allergan）合并，交易规模为1600亿美元，辉瑞对艾尔建的估价为363.63美元/股，溢价30%。正式消息将于美国时间周一宣布。

华尔街日报报道称，此后辉瑞将并入艾尔建旗下，但合并后的企业将称为“Pfizer Plc”，辉瑞可借此进行避税。此项交易对辉瑞2017年的营收影响将呈中性，但对2018和19年的收入将出现10%以上的正面贡献。

根据协议，艾尔健股东手中每股股票可获得11.3股辉瑞股票。此项交易预计将于明年下半年完成。辉瑞首席执行官Ian Read将担任合并后公司的首席执行官，艾尔健首席执行官Brent Saunders将担任首席运营官。

两者的合并成为医药史上最大的并购案，也将造就全球最大的医药公司——合计年销售额达到600亿美元。合并完成后，二者市场估值可能将超过美国强生公司目前2843.96亿美元左右的市值，成为世界市值最高的制药公司。

这也将成为史上最大的“税收倒置”案例。税收倒置是指企业通过改变注册地的方式，由高税率国家迁往低税率国家，将原本应适用的比较高的税率变为适用比较低的税率，以达到避税的目的。税收倒置也可通过海外并购后的业务转移来完成，即“倒置收购”。

辉瑞首席执行官Ian Read曾不止一次表示，美国繁重的税收制度让辉瑞处于不利地位，是辉瑞需要解决的当务之急。如果美国政府不改变税收政策，那么公司为了减税而将营业地迁往海外的动机也不会减弱。

大约一年前，辉瑞公司放弃了高达1180亿美元的收购阿斯利康公司(AstraZeneca)的交易，那次税收倒置交易原本会让其总部转移到英国，但因美国财政部叫停而被撤销。

不过上述合并确认的消息公布后，辉瑞和艾尔建的股价在盘前交易中分别下跌1.7%、2.9%。

此项交易使今年全球医疗保健行业的并购交易总额超过6000亿美元。

辉瑞公司创建于1849年，距今已有166年的历史，是全球最大的生物制药公司之一。辉瑞公司最知名的药物之一西地那非（万艾可），据统计，在全世界，每秒钟就有四粒“万艾可”被患者服用。在《财富》杂志2015年7月22日发布的《2015年财富世界500强排行榜》上，辉瑞公司以496.05亿美元的营业收入排名211名，利润为91.35亿美元。

伟哥是辉瑞最主要的产品之一

截至2015年11月19日，辉瑞制药公司的市值为2055.23亿美元。纽约时间2015年10月27日，辉瑞公司发布了其2015年第三季度营业收入为121亿美元，运营收入增长6%。

艾尔建制药公司成立于1997年，是一家专注于生产和研发特殊药品、医疗器械和非处方产品的医疗保健公司，注册地在爱尔兰都柏林。截至2015年11月19日，艾尔建的市值为1224.92亿美元。

近年来，辉瑞公司已经疯狂发起了多起收购。2009年10月16日，辉瑞公司宣布已经完成了对另一家知名的世界500强公司惠氏的680亿美元收购交易。

2015年2月，辉瑞公司与美国药物及医疗设备商赫升瑞(Hospira).达成收购协议，以170亿美元收购后者。不久前，市场上还传闻辉瑞公司将对药品和保健品研发公司葛兰素史克GSK进行收购，不过被后者否认