神仙打架小鬼遭殃中美打架韩国遭殃中国先让一步？

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(2018-03-28 10:13:34)   

叶檀财经

神仙打架 小鬼遭殃 中美打架  韩国遭殃 中国先让一步？

2018/3/28 微信公众号“叶檀财经”

突破一次底线，再突破底线很容易。创下一次新高，再创新高并不难。

中美贸易战开打，人民币兑美元汇率突然大涨。这个信号，暗示双方是可以再谈谈的，暗示中国还是继续压一压的。

3月27号，周二，人民币中间价上调377点，报6.2816，再创2015年8月11日汇改以来新高。

上一个交易日，人民币中间价6.3193，在岸离岸双双拉涨。不到三小时，在岸人民币从6.31水平急涨至6.26水平，离岸人民币涨超300点。既包含了止损，也体现了美元下跌。

中美好歹有是底线的成年人，咋咋呼呼是为了利益，中国宁可现在让步，让人民币升值，这样，真打起贸易战，人民币也就有了下行的空间，同时向川普示意，我们退了一箭之地。

一个国家对美顺差太大，美国一定会想办法平衡资产负债表。上世纪80年代，美国这么对付日本，现在用同样的手段对付中国。

当时美国第一贸易逆差国是日本。从1960年代中期开始，日本对美顺差，1965年顺差4.4亿美元，1972年大增到49亿美元，占美国当年逆差的53%（美国商务省数字），1987年高达598亿美元。1998年，日美贸易顺差达到630亿美元，创历史最高记录，占当年美国对外贸易逆差1686亿美元的27.2%（按美国统计占40%）。

现在，日本的角色被中国替代，美国拳头对准中国。

2018年2月6号，美国商务部公布，2017年美国贸易逆差创下2008年以来最高纪录，达5660亿美元。美中贸易逆差增加了8.1%，为3752亿美元，占比66%。

不管中方怎么解释，美方就一句话，不公平，你不光贸易顺差高，还偷窥我们的技术底裤！

我们才没有日本那么听话。要金融彻底开放，对不起，我们现在金融环境做不到。人民币大幅升值？对不起，人民币指数不稳定，害死的是全世界的贸易商。

川普掀600亿美元贸易战，人民币直接飙升，进口政策直接出台。说实在的，现在不管哪个国家，骨子里还是害怕美国，没办法跟美国竞争。就算对抗，也得等实力增强。

有经济学家认为人民币大涨是市场行为。德国商业银行驻新加坡高级经济学家周浩认为，英国《金融时报》3月26号的报道，触发了市场做多人民币的交易，也就是中国会扩大向美国进口。

也有人认为是美元指数大跌导致的，美东时间20号下午两点，美元指数就开始下跌，人民币兑美元25号开始上涨，从26日13点起，美元指数在短短7个小时内从89.46直线下跌至日内低点89.16，引发人民币买涨潮。

国内大型机构可不会随随便便做多人民币。从3月27日的中间价预测情况看，官方中间价并未动用逆周期因子，官方根本不出手。人民币上涨，是给美国一颗糖。

我们可能在两方面作出让步，其中支付和芯片的让步挺有策略。

第一个让步核心的金融领域的开放。3月21日，央行发布消息，正式放开外商投资支付机构准入限制和监管政策，外资机构申请支付业务许可证享受“国民待遇”。

我们有支付宝、微信支付两大巨头，还有网联，中国不靠关税壁垒、靠竞争产生的市场壁垒和监管壁垒，就可以对付外界的长矛。这是好办法。

去年11月，中国财政部透露，决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制；中资银行、金融资产管理公司、保险公司的股比限制，都会在五年内取消。

第二个让步，可能是更大规模的进口美国芯片。

我们在25号的文章里，提到打贸易战，中国有三大软肋，其中之一就是芯片。

中国进口芯片数量太多，不是从美国、就得从韩国等进口。据中国海关总署的统计，2017年集成电路（IC）进口金额年增14.6%，到2601.43089亿美元，远超原油的1623.28434亿美元；2018年前两个月，年增36%到445.982亿美元。

2017年1月6日，美国总统科技顾问委员会发表报告《确保美国在半导体领域长期领导地位》，建议美国总统对中国芯片产业进行更严密的审查，当时中国集成电路的进口产品有接近50%来自美国。

《金融时报》和《华尔街日报》引述知情人士称，为避免与美国打贸易战，中方提出，将一部分自韩国和台湾厂商的半导体进口转为向美国进口，以帮助降低中国对美商品贸易顺差。

我们从韩国和台湾地区的碗里，夹了几块肉，放到美国的碗里。正所谓，神仙打架，小鬼遭殃；中国打架，韩国遭殃。

芯片出口是韩国的重头戏。以内存芯片为例，2017年第三季度全球DRAM内存芯片市场的规模达到197亿美元，较前一季度增长大约35%，创历史新高。

市场调研公司IHS Markit发布报告，按照营收计算，三星电子第三季度占据了全球DRAM内存芯片市场44.5%的份额；韩企SK海力士紧随其后，市场份额达到27.9%。美国存储芯片制造商美光科技在该榜单中位居第三，市场份额达到22.9%；中国台湾地区的南亚科技位居第四，市场份额为2.2%。

一方面加大从美国进口，同时扶持国内产业的研发、生产，外松内紧，这是理智的。

最后要说的是，中国资本市场保持总体稳定，不管是股市、楼市、债市，有时候涨，有时候跌，有地方去库存，有地方不准涨，在一个狭窄的区间内波动。

日本房地产、股市泡沫的惨痛教训近在眼前，中国绝不会主动吹起大泡沫，等着美国来刺。