FT中文网：为什么美中韩会成为全球区块链行业的领头羊？

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Sinhae Lee：虽然区块链是一项全球性的概念和倡议，但目前美国、中国和韩国具有巨大的潜力能加速行业的进程。


2018年8月7日 06:08Sinhae Lee 为FT中文网撰稿

麦肯锡公司(McKinsey & Company)的[size=1.1em]最近一份报告，曾出现过这样一段话：“在15年前几乎不存在的数字流量，现在对GDP增长的影响大于数百年来的商品贸易。”值得注意的是，在区块链以及分散式记账技术的帮助下，今天的信息流动已走向无边界。虽然从本质来看，区块链和加密货币是全球性的发展和概念，但是美国、中国和韩国等关键地区，在整个行业里扮演更为重要的角色。

由于经济规模和监管条件的限制，美国、中国和韩国这三个国家在全球加密货币市场中占据了多数交易，进而影响全球区块链市场。 当中国在2017年宣布加密货币交易的新规范之前，2016年人民币兑比特币的交易量已是整体交易量的多数，更具体的来说，如果从市值来看全球前12大加密货币市场，在2016年12月，光人民币交易就占到整体市场的七成以上。而在中国法规出台之后，虽然日元在短期内成为最大的交易对(trading pairs)，但如果从二级市场的角度来看，韩国很快地抢走了聚光灯，且该市场更加青睐以太坊(Ethereum)而不是比特币(Bitcoin)。2017年下半年，韩元大约占到前12大加密货币交易量的30%，到2017年11月，占比甚至一度飙升至50%以上。至于美国，自2017年以来美国对交易市场也贡献了相当大的比例，目前在前12大加密货币市场上，美国大约占到全球交易量的四分之一到三分之一。

美国：全球监管示范中心

为什么这三个区域如此重要？交易量不是我们衡量的唯一因素。

先看美国，目前美国已被视为全球区块链创新项目的中心。根据Crunchbase News的报道，近期成立的区块链初创公司，来自美国的企业已占到三分之一，并正在从现有且成熟的科技行业里取得强大的技术基础。此外，支持区块链项目的活跃风投投资者，也明显集中在美国。这样的投资趋势并不只发生在新兴加密货币基金，也开始扩展到一些知名的传统风投业者。

在硅谷，大约有八成的风投已经参与或试图加入区块链行业。为了进入并渗透市场，风投通常会采取以下三种方式：改变现有的LPAs（Limited Partnership Agreements，有限合伙协议）、成立自己的加密货币基金、投资以加密货币为重点的基金。例如知名的风投巨头Andreessen Horowitz，目前除了投资加密货币基金，如Polychian Capital，也同时成立3亿美元的加密货币基金“a16Z加密”。

全球总是跟随着美国监管裁决的脚步，美国证券交易委员会(SEC)和其他美国监管机构也正在成为这个行业的思想领导。今年6月，美国证券交易委员会发布一份声明，称比特币和乙太币并不是证券（但部分ICO是）。到目前为止，这是美国证券交易委员会对加密货币市场所发布的重要公告之一，这将促使更多机构投资者深化在加密货币市场的布局。由于这些监管行动，许多美国加密货币交易所，例如Coinbase，目前正通过收购经纪人承销交易许可证以寻求监管机构的批准，积极应对下一波的浪潮。

韩国：二级市场的领导者

和美国相比，韩国是太平洋另一端规模小得多的国家，人口总数约5000万，去年年底却是全球加密货币市场中人均交易量最高的国家。此外，韩国曾占全球以太坊交易总量的45%，这也产生了“泡菜溢价”(Kimchi premium)的概念，指的是在韩国交易所买卖的以太币价格会比其他市场高出许多。在2017年底，韩国溢价飙升至30%，最终在2018年1月8日创下历史新高、溢价达到50%以上。

为什么韩国人那么喜欢加密货币？韩国是一个超级链接社会，智能手机普及率接近80%、人们能够全天候使用银行业务、轻松进行网上交易，由于这些因素，韩国一直是金融交易的领导者。此外，本地投资的选择主要集中在房地产和国内股市，但这两个市场都过于拥挤。由于投资翻身的机会有限，而大多数赌博都被列为非法，所以风险承担者积极地把热钱投入数字货币市场。

至于目前全球热衷于让现有实体企业在区块链技术上构建服务、并进入加密货币市场的“反向ICO”(Reverse ICO)风潮，韩国早已是这个现象的先行者和领导者之一。例如“Rayon”这项分散式的贷款配对服务，就是由韩国最大的金融产品聚合商“Finda”所推出的反向ICO。根据[url=http://www.ftchinese.com/story/%E2%80%9Chttps://qz.com/1166103/a-third-o ... e-bitcoin/%E2%80%9D]调查[/url]，韩国有超过30%的上班族是加密货币投资者。由于对加密货币的投资热情以及操作反向ICO的趋势上升（这将促使更多韩国本土企业投入区块链行业），韩国有潜力成为第一个加密货币国家。

中国：运营创新中心

中国一直在为整个区块链行业带来许多创新。中国市场有个有趣点，它能够把加密货币市场、交易所、基金、项目、媒体、挖矿者等主要群体紧密的联系在一起。业内较大的参与者，纷纷建立起自己的区块链生态系统，并努力把业务拓展到其他市场。比方说，中国风投机构节点资本(Node Capital)除了投资许多交易所，包括火币网、BiBox、FCoin，还投资像金色财经这样的媒体公司和钱包服务商Atoken。

此外，中国企业在用户运营上也相当具有开创性。例如2018年5月，由火币网前首席技术官张健发起的FCoin项目，提出了一个颠覆性的概念，主打“交易即挖矿”的收入模式，这样的创新概念成功帮助FCoin获得用户。

中国同时擅长利用移动互联网的优势，并开发各种工具来产生大量的加密流量。比方说号称是全球最大的以太坊钱包imToken，目前在200多个国家和地区的日活跃用户超过500万，就是通过良好的UI/UX(User Interface/User Experience)、以及一些有趣的功能来产生流量。

关于中国的重要性，更不用说全球有将近75%的比特币采矿池是来自中国。 BTC.com矿池和蚂蚁矿池(AntPool)都归比特大陆(Bitmain)所有，占全球哈希值分布（编者注：用来衡量加密货币挖矿能力的指标）的40%以上。有媒体报道，红杉资本中国在今年6月已对比特大陆投资4亿美元。

虽然美国、中国、韩国各有不同的关键优势、文化和制度，但这三个区域正一起把全球区块链行业和加密货币市场带到一个全新且更高的水平。美国在区块链项目上的创新和监管上的思想领导、韩国在二级市场的主导地位、以及中国运营大型社区的创新理念，都是区块链行业在未来成功的基石，也将会改变我们社会每天运作的方式。虽然区块链行业是一项全球倡议，但很明显的，目前美国、中国和韩国有巨大潜力能加速行业的发展进程。

（作者目前是全球区块链和加密货币基金GBIC合伙人，也是区块链咨询公司Block72的合伙人。过去曾在麦肯锡任职，也曾在美国旧金山从事金融科技创业。责编邮箱：silva.shih@ftchinese.com）