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与美国达成贸易协议或让中国丢面子得里子

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发表于 2019-5-17 13:26:01 | 显示全部楼层 |阅读模式
发布日期:2019-05-15 10:19   

「OR」商业新媒体





「摘要」从长期来看,在贸易谈判中向美国做出重大让步或许有助于中国获得必要的推动力,最终打破中等收入陷阱。






撰文 / Nathaniel Taplin



■ 作为制造大国的中国是全球市场一股重要力量,按照特朗普(Donald Trump)政府许多官员的说法,中国对美国的技术和军事霸主地位构成威胁。


不过,中国也不再像以往那样拥有廉价优势。中国已达到中等收入水平,一些学者认为,一旦达到该水平,经济高速增长势头放缓的风险将会上升,因为在廉价出口方面的成本优势丧失,而在高科技领域的创新速度又不够快。中国拥有庞大的工程师队伍,在科学出版物中的分量不断增大,但中国依然只产生了少量全球科技领军企业。中国政府的应对措施是“产业升级”,以巨额政府资金作为扶持。然而从中国历史上看,政府引领的创新成败参半,而且相关计划引发了美国的强烈反对,上周五美国对中国商品实施了新的关税措施。



凯投宏观(Capital Economics)的数据显示,自1960年以来,只有少数中低收入国家跨入了高收入行列:截至2016年,156个国家中只有25个取得成功。中国能否实现突破可能是当今最重要的经济问题,也将重塑全球投资环境。



一个简单的例子说明了其中的利害关系。如果中国每年保持约6%的增长速度,而美国增速维持在2%左右,再过15年中国经济规模将在全球位居第一。不过,若中国的年均复合增长率只有4%,美国经济规模仍将领先约五分之一。当然,这仍意味着中国经济将非常庞大。但同时也意味着国民所能达到的富裕程度显著降低,消费类跨国公司的增长计划遇阻,以及提高军费开支的难度加大。人民币如果贬值则将扩大上述差距。



尽管拥有一些明显的优势,但一些推动中国快速增长的关键因素正发生逆转。根据官方统计数据,中国劳动适龄人口数量已在2013年见顶。这意味着成本上升以及用于投资的储蓄增长放缓,因为年龄较大的人会停止为未来进行储蓄,并开始用钱。与此同时,中国的出口规模已经非常巨大,2017占到全球出口总额的13%,这在海外引发了强烈政治阻力,而与二十世纪80年代日本面临的贸易紧张局面达到顶峰时相比,目前中国的收入水平低得多。投资所需资金的另一个重要来源——持续快速的出口增长或被证明难以为继,即使没有来自越南等成本更低对手的竞争也是如此。



劳动力和储蓄减少的前景意味着,要想维持增长,希望主要寄托在提高生产率和利用中国庞大的国内市场上,可以把国内市场作为新产品、新技术以及全球领军企业的试验场。



然而,不清楚中国政府是否正采取这些必要措施实现这个目的。中国并未采取大胆的新改革,近些年的公共政策主要关注通过行业整合来为债务缠身的国有行业提供支撑,这常常是以牺牲私营竞争者为代价。



私营领域公司2014年的资产回报接近13%,去年则低于8%。即使在快速增长的信息技术行业,腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY)等成功企业已经发现自身面临更严格的政府监督,并且需要参与“混合所有制改革”,被鼓励向状况不佳的国企巨头投入大量资金。本世纪头10年的大部分时间里,政府在中国总投资中的比例稳步下降,而自2012年开始已企稳在35%-40%左右。



拥有充足政府资金支持的巨大国内市场的确可能帮助建立很多具有全球竞争力的创新者,但前提是资金进入好的公司,同时政府的干预不能为赢家带来太多问题。但在目前的中国,与几年前相比,这方面似乎让人有更多的质疑,而不是更少。



凯投宏观2018年发布的一份分析报告认为,鉴于规模经济效应的作用,在大部分国家,大型公司的资产回报率通常高于中小企业,但中国的私营和国有企业的情况恰恰相反。一种解释可能是,与以国内市场为主的大型公司不同,中国的许多小型私营生产商已经成为国际出口供应链的一部分,因此直接受到了全球市场规律的影响。



另一些解释则更为令人不安。一旦中国企业做大,即便是腾讯这样的成功企业也可能受到政府的严重干扰,而这会对回报率产生压力。还有一种解释认为,能够做大的企业主要是得益于政治关系和低成本融资,而不是企业自身的质量。无论是哪种情况,都难以令人乐观。



可喜的是,近几个月来已有微妙迹象显示,中国政府意识到,过去的一年对企业家而言尤其艰难。大型中资银行都被要求增加对小微企业的贷款,中国还推出了幅度较大的减税降费措施,官方也加强了降低私营企业成本的表态。虽然这些都不能与利率完全市场化以及向国内和外国竞争对手开放更多政府控制行业等大力度改革措施相提并论,但也算是向正确的方向迈出的一步。



具有讽刺意味的是,中国要想保持经济快速增长,最好的办法可能恰恰是一项内容包含特朗普政府要求的强化市场竞争改革的贸易协议;美国政府的要求是:为私有资本提供更加公平的市场环境和更为宽松的市场准入,同时加大知识产权执法力度。这也将有助于确保中国能够继续进入西方市场并获得西方的专有技术。中国的民族主义者对此可能不会认同。不过,从长期来看,一项推动切实改革的贸易协议可能会对本届中国领导层宣扬的中华民族伟大复兴起到促进、而不是阻碍作用。■











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