秦洪看盘｜万科争夺战暗示A股仍有涨升动能

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金百临咨询 秦洪

2015-12-18 16:28 来自 牛市点线面

2015年12月18日，上海某证券营业部，股民在看股市行情。 澎湃新闻记者 朱伟辉 图

本周A股市场先出现了欲跌还涨，随之又出现了欲涨还跌的走势特征，这说明了当前沪深两市仍然缺乏强有力的突破能量。所以，无论是上证指数还是创业板指均选择了在一个区间内反复搓揉、强势震荡的走势特征。不过，在震荡的背后，仍难以掩盖各路资金蠢蠢欲动的特征。

就本周的A股市场走势来说，其实还是可圈可点的。一方面是因为上证指数扛住了注册制进程快于预期、美元加息等诸多不确定性的冲击，周K线出现了一根中阳K线。另一方面则是个股行情仍然活跃，无论是地产股，还是有色金属股等传统产业股，抑或是量子通信、细胞治疗等新兴产业股，均在盘中出现了较为火热的表现，说明各路资金本身意愿还是想积极做多的。

不过，目前A股的估值结构压力不容忽视。比如说成长性预期强的新兴产业股，估值均在100倍市盈率左右，业绩持续成长数年的新兴产业股，目前基本上都是数百亿的市值。相对应的是，成长性预期不强的传统产业股，估值虽然只有10倍、20倍市盈率，但由于他们的产业天花板已出现，进一步突破、产业成长的预期不强。如此就使得存量热钱很是为难，看好的，贵。便宜的，成长性又不强，缺乏突破的能量。

如此的估值结构就使得市场参与者只能在犹豫、徘徊中，涨一点，卖。跌一点，买，如此就使得A股涨多了，获利盘就会持续、大力度套现。跌多了，就大力做多。所以，上证指数在击穿3400点后，没有任何利好消息，甚至在前期还有美元加息等利淡消息，仍然能够海底捞月，成功回身拉升。但在周末，就在市场各方预期要大力突破之际，又冲高受阻。看来，不是相关各方想慢牛，而实在是当前A股的特征决定了A股无法快牛。

综上所述，短线A股的确很是让心急的投资者感到焦虚，因为涨得太慢了，涨的时候不过瘾，跌的也不过瘾。不过，对于心态相对平和的市场参与者来说，如此的走势其实是一个很好的，甚至是最佳的走势选择。因为涨快了，肯定会引发新一轮的调整政策。跌多了，又会让自身的市值损失。所以，当前上有压力、下有保底的走势是最佳的选择。

更何况，保底不仅仅来源于证金公司、汇金公司的维稳能量和维稳的预期，而且还来源于社会资本在近期充当了野蛮人的角色，频频在A股市场举牌，万科A在本周的表现就是最好的例证。作为二级市场参与者来说，没有必要评价股权争夺的产业资本各方的好与坏，但需要从中揣摩出当前社会资本的想法。那就是目前社会资产荒，迫使他们寻找更多的投资路径让现金通过投资达到保值、增值的目的。这已经不是个案，而是具有一定的潮流的特征，因为不仅仅是保险公司，而且还包括实力雄厚的自然人、阳光私募也加盟到举牌或大手笔出现在上市公司大股东的行列中，比如说欣龙控股、康达尔、三特索道、大连圣亚、广济药业等等等，这些实力社会资本云集的个股在近期的表现也较为乐观，这本身就说明了A股虽然部分板块估值高，但部分板块估值仍然具有吸引力，吸引着庞大的社会资本纷纷涌入A股市场，这就是安全边际。

尤其值得指出的是，如果后续仍有进一步的实力资本涌入A股市场，那么，A股市场的做多能量会进一步增强，不排除在2016年一季度出现突破行情的可能性。所以，在操作中，建议投资者不宜过于悲观，仍然可以相对积极地操作，一方面是将仓位可以放到6成以上，另一方面则是在操作中，可以跟踪社会资本投资的逻辑，比如说低估值、高现金流个股。

也可以积极布局2016年的投资主题，那就是体育、文化教育、医疗服务，以及炫而炫的科技主题。
录入编辑：吴月霞